“百亿俱乐部”公募舵手名单变更，多位新锐榜上有名，规模环比逆市增加
来源：金融界 2023-08-05 17:14:39
随着近期公募基金二季报落幕，内地公募“百亿俱乐部”基金经理名单也完整出炉，这份名单中不仅有张坤、葛兰、谢治宇、朱少醒这样成名多年的顶流，也有周海栋、崔宸龙、陆彬、姚志鹏这样的中生代实力干将，此外还有今年在结构性行情中快速走红的董辰、郭乃幸等人。
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本刊结合同花顺对公募二季报梳理，截至6月30日，在内地的主动型基金经理中，彼时管理规模超过100亿元的约为160人，这其中也包括少量管理固定收益类产品的基金经理。同时，也有少部分经理是与人合管的产品，因此他们能够上榜其实是借了搭档之光。此外，还有部分基金经理是沾了前任之光，在昔日明星离职后接手管理，但迄今并没有体现出自身的能力。不过即便将这几类特例排除，这份名单中货真价实的百亿权益产品舵手也超百人。
其中，从排名前二十位顶流基金经理所属公司来看，仍然是来自易方达基金的基金经理数量最多，具体包括了张坤、萧楠、陈皓、王元春四位。同时从在管产品规模来看，不仅千亿基金经理消失甚至八百亿基金经理也暂时没了踪影，排在第一的张坤管理规模为776亿元；而从平均单只产品规模之最来看，“公募巴菲特”朱少醒凭借仅有的1只产品321.43亿元的规模排在首位。对比来看，明星医药掌门万民远成为当季百亿中缩水最多的明星基金经理，环比缩水33.32%。
对此，星图金融研究院基金分析师黄大智指出，相对而言管理规模适中的中生代基金经理控回撤能力较好，特别是在能力圈行业出现下行时，他们能够及时利用波段操作控制好组合收益。从他们重仓行业看，除去AI产业链外，配置黄金与地产赛道的基金经理收益尚可。
热点快速轮动 顶流调仓不易前二十中仅两人管理规模环比增加
回眸上半年二级市场，无论是中特估还是人工智能走红，实际都不是大多数顶流一族的强项，叠加他们的在管规模庞大和自身投资理念成熟，因此他们基本缺席了AI盛宴，因此也就导致了上半场业绩欠佳和在管规模缩水。
先从前十的基金经理来看，“白酒天王”刘彦春的在管规模环比下降大约20%，成为顶流一族中的缩水之最；对照来看，谢治宇的规模回撤仅仅约为6.53%，在不统计安信偏债基金经理李君的情况下，这一水平在前十中最优。从具体人员变化来看，曾经前十中的常客李晓星，在6月30日时退出了前十。
再看从第十一到二十位的基金经理，本刊发现其中有两位实现规模逆市环比增长，他们分别是华泰柏瑞的董辰（18.42%）和华商的周海栋（4.76%），另外以擅长写小作文出名的杨锐文，也基本实现了规模平稳。从三人的任职时间比较，最新任职仅满3年的董辰无疑是基金经理圈的新人，但是这位昔日长江证券的首席在管规模已经突破了360亿元。快速走红的背后，自然是源于业绩的逆市飘红，2023年至今，除新基金外他管理的所有产品，均实现正收益。
以他目前惟一任职翻番的华泰柏瑞富利为例，可以看到这位从煤炭研究起家的基金经理，重仓的行业例如黄金、航运、纺织、煤炭等都具有较强的周期属性。从基金二季报来看，无疑黄金是其第一大重仓行业，前四大重仓股银泰黄金、中金黄金、山东黄金、湖南黄金均出自其中。这里面除去湖南黄金微跌外，剩余的黄金股年内涨幅均超过20%。此外，他继续重仓持有招商蛇口和保利发展，大概率收获到了最近地产股因政策而带动的行情。
他在基金季报中前瞻：“展望后市，市场的不确定性仍存。海外劳动力市场紧张，通胀回落黏性较强，利率环境在出现明显衰退前可能仍然偏高。国内高质量发展转型过程中，传统行业有一定压力，但经济结构中不乏亮点，高端制造等科技领域持续升级发展。”
对比而言，华商基金的周海栋出名年头更久，近些年可谓是口碑持续走高，逐渐成长为公司的明星基金经理，目前他已经有5只基金实现了任职回报至少翻一倍。从2023年的收益情况来看，这位任职超过9年的基金经理同样迄今实现了在管产品年内全红。
以目前仍然在管的华商新趋势优选为例，他在该基金上所实现的任职回报最新达到了332.08%。观察基金二季报可见，周海栋所重仓的10只股票年内涨幅比较可观，截至8月16日仅有三只标的年内涨幅未超30%，其中表现最好的鸣志电器、兴业银锡年内涨幅已经超过了50%。
从他的重仓股来看，依然鲜明地体现出了“不抱团、独立选股”的特色。为此，他在基金季报中坦言，二季度在整体经济、政策不明朗的背景下，市场没有很明确的主线，偏主题方向受到市场的偏好；基金依旧保持了较为均衡的配置，主要持有行业包括有色、计算机、医药、化工、电子、交运、机械、电力设备、军工等。
老将坚守投资理念嬴“逆袭”杜洋、鲍无可因业绩稳健提升规模
再看百亿俱乐部中从第二十一位到第六十位的基金经理，大多也是内地基民耳熟能详的明星级人物，比如这一分组中居首的丘栋荣。不过，绝大多数人的在管规模也出现幅度不一的缩水，相对规模控回撤较好的是兴证全球的几位名将，包括了乔迁（-1.82%）、董理（-2.45%）。
而根据本刊的梳理，这一组别同样有少数的几位基金经理实现了规模环比增加，他们是工银瑞信的杜洋、景顺长城的鲍无可、圆信永丰的范妍和华安的胡宜斌。（其中胡宜斌是因为善战AI而再度翻红，本文重点聚焦另外三人）天天基金网显示，三人中鲍无可的管理时间最长达到9年零38天，同时他的规模也是环比增减幅度最大的，达到了59.71%。其次是任职时长约为8年半的杜洋，不过他的规模增长是三人中最小的，环比仅仅上涨了0.35%。再次是任职时长超过7年半的范妍，她的规模环比上涨了大约7.13%。
先看杜洋的代表作工银战略转型股票，他从2015年2月管理迄今所实现的任职回报达到了286.70%。目前其最新的年化收益约为17.33%，在68只同类型基金中高居第一位。而且从二季报来看，他的重仓股完美地适配了近期金融加地产的主题，考虑到这两大行业是其长期重仓的品种，因此很大可能他依然坚定配置其中。
基金二季报显示，前三大重仓股是与房地产相关的保利发展、中国建筑、招商蛇口，之后的第四到第八大重仓股则是清一色的银行股，它们分别是江苏银行、成都银行、南京银行、光大银行、杭州银行。而十大重仓中排名最后两位的中国中铁和华铁应急，实际上也是和建筑领域息息相关。这样的风格决定了组合的阿尔法或许有限，但回撤同样可控。
对比看名将谢治宇的夫人范妍，其在管的所有产品今年均实现了至少4个点的涨幅，而为其赢来口碑赞誉的还是成名作圆信永丰优加生活。她管理该基金超过7年半，目前所实现的任职回报翻了两番。2023年开年迄今，该基金的净值增长率约为8.85%。根据本刊的了解，与通常善做交易的基金经理自下而上选股不同，她实际善于从宏观往下层层抽丝剥茧选择。
而她也在基金季报中对当季调仓进行了详尽解释：“行业上相对看好公用事业（火电和核电），长期电网投资相关的电力设备板块，国家安全相关的半导体设备和军工板块，医药、化工、有色、电子的配置遵循了自下而上的个股选择思路（以长期成长空间较大的公司为主）。消费链条中，我们相对看好出行链相关部分子板块。投资链条中，相对看好铁路设备投资相关的板块。周期链条中，相对看好估值较低的养殖产业。此外，我们对涨幅较大的TMT板块做了一定幅度的减持，增加了部分电新行业的配置。6月末，增加了顺周期行业的配置比例。”
对应看其十大重仓股年内的表现，本刊发现她选择的公司被证明慧眼独具，除去中航光电年内小幅下跌外，剩余的标的至今年内悉数上涨，尤其头号重仓股中兴通讯涨幅超过50%。当然，她的重仓依然保持着占比极小且均衡的特色，即便中兴通讯也仅为2.45%。
另外，今年本刊曾深度对话过的鲍无可，坊间普遍认为他是受益于中特估而今年关注度直线走高，当然其重仓“低估+高股息”的思路日渐深入人心，这样的风格实际经年累月或许差别不大。但本刊具体观察他的代表作景顺长城能源基建，对比二季报和一季报十大重仓，最大的变化是其长期持有的中南传媒、凤凰传媒两只出版传媒类的股票消失了，而这类做教辅图书的公司非常贴合其投资理念，大概率待中报完整持仓名单公布时，还会找到它们身影。
管理规模100亿~180亿达百人郭乃幸成规模逆袭最大黑马
有趣的是，除去上述的六十人外，二季度末的百亿俱乐部中恰好还有100人，按照管理规模来看，他们在管规模在100亿元~180亿元之间。这其中有几位是在结构市中实现规模逆袭首次杀上榜来，具体包括厉叶淼、王平、杨桢霄、郑晓曦等，他们全部实现了在管规模环比增加，但是比例增加不到10%，不过能成功跻身百亿名单中还是不小的成就。
与这几人相比，郭乃幸、朱红裕、孙蒙、许文星等的规模环比增加均超过了10%，尤其是来自东证资管的郭乃幸，其当季规模环比增加了114.73%，是这份名单中的规模增加之最，不过其中可能搀杂了部分水份：6月初他接手了东方红智远三年持有基金，再加上新基金东方红先进制造的成功发行，郭乃幸的管理规模从一季度末的47.74亿元一举增加至102.51亿元。
以他目前在管时间最长的东方红启阳三年为例，这位出道还不满两年半的新人还是以大消费为主，尤其还是对食品饮料赛道青睐有加。最近三个季度，产品的前三重仓均与酒有关。最新的二季报显示，基金的前三大重仓股占比均突破7.5%，同时后七大重仓股的占比均不到5%，意味着前三强对组合的贡献至关重要，它们分别是贵州茅台、百润股份、泸州老窖。此外，青岛啤酒、五粮液、山西汾酒也在前十中占据一席之地，也就是说食品饮料合计占据了超过半数的席位。
与此同时，该基金所重仓的伊之密、华鲁恒升、腾讯控股、顾家家居基本也是来自于大消费领域的各细分龙头，2023年迄今在二级市场均实现股价上涨，这其中只有顾家家居是二季度所新进重仓的公司。对比一季度来看，惟一被其更换掉的李宁也是来自于大消费赛道中的公司。对此，他在季报中的表态显得非常价值：“整体的思路是在长期看好的消费和先进制造业中选择具有长期竞争力的公司，相关行业的低迷，正是提升选股的标准，以更好的价格买入长期优质的资产的机会。市场悲观的时候许多不可知的概括性论断使得投资者草率得出结论，担忧与规避股市的短期波动，从而放弃买入具有长期盈利能力的公司并非明智之举。”
对比来看，从国投瑞银转投招商基金的朱红裕在新东家的时间还不长，不过其已经快速证明了自己的实力，这直观地体现在了他在招商管理的第一只产品核心竞争力混合上。天天基金网数据显示，最新他管理该基金为1年零112天，不过其在两类份额上的任职回报均达到45%一线，已经超过了他在前东家时管理产品的最好水平。
从核心竞争力的十大重仓来看，由于其具备港股通资格，业绩比较基准中也设定了20%对标恒生综合指数，叠加考虑到其内地部分多以沪深300中的蓝筹为主，因此更具看点的可能是承担锦上添花作用的港股部分。该基金自成立以来恰好发行了四份季报，从去年三季报的宇华教育、希望教育、金蝶国际、海尔智家到四季报的希望教育、波司登、金蝶国际，再到今年一季报的绿城服务、波司登、金蝶，再到二季度的金蝶、美团、绿城、中国民航信息网络，竟然不变的只有金蝶一家，而他在二季报中也表示当季增加了港股互联网行业配置。
此外，孙蒙由于是主做量化产品的，就不在这里具体展开论述了。整体分析这一百位基金经理，其中部分人因为业绩较为出色而获得管理新基金资格，因此个人管理规模实现良性上升。但是，出道时间大多尚短的他们，还需要经历一轮乃至数轮市场起伏的检验！
